Le Conseil d'Administration de la Société Centrale des Bois et Scieries de la Manche (SCBSM) s'est réuni le 24 septembre 2009 pour arrêter les comptes annuels au 30 juin 2009.
Patrimoine immobilier
Le patrimoine du Groupe au 30 juin 2009 (206.000m²) valorisé par les experts indépendants à 270,2 M€ est constitué à 62% d'actifs à dominante Commerces.
Le Groupe dispose d'un potentiel significatif d'amélioration des revenus locatifs1. En effet, les loyers actuels sont 9% inférieurs aux loyers de marché selon les expertises indépendantes. Par ailleurs, les loyers complémentaires potentiels sur des commerces en cours de restructuration atteignent 2,6 M€2 pour un investissement résiduel à la charge du Groupe inférieur à 2 M€.
La variation du portefeuille par rapport au 30 juin 2008 (273 M€) résulte de :
Endettement
L'endettement financier net du Groupe au 30 juin 2009 s'établit à 194,9 M€. Le ratio Loan To Value (LTV) est ainsi stable à 69,9%.
La maturité moyenne de la dette est supérieure à 5 ans.
La politique prudente de gestion du risque de taux d'intérêt à long terme menée par le Groupe lui a permis de contenir le coût de sa dette au cours du premier semestre mais de ne bénéficier que partiellement de la baisse de taux constatée sur le deuxième semestre. Le coût moyen de l'endettement sur l'exercice écoulé s'élève ainsi à 5,20% marge incluse.
Actif net réévalué (ANR)
L'actif net réévalué de reconstitution (ANR) calculé selon les recommandations de l'EPRA (European Real Estate Association) s'établit au 30 juin 2009 à 89,4 M€ soit 6,95 € par action.
Le cours de bourse fait ressortir une décote de 35% par rapport à l'ANR.
Chiffres clés (Données comptables consolidés au 30 juin 2009)
| 30-juin-09 (12 mois) |
30-juin-08 (12 mois) |
|
| Juste valeur des immeubles | 270,2 M€ | 272,6 M€ |
| Endettement financier net | 194,9 M€ | 198,1 M€ |
| Revenus locatifs bruts y compris garanties locatives | 17,6 M€ | 15,8 M€ |
| Résultat opérationnel avant variations de valeur des immeubles de placement et résultat de cession | 13,8 M€ | 12,9 M€ |
| Variation de Valeur des Immeubles de placement | -12,8 M€ | -2,6 M€ |
| Résultat net | - 8,7 M€ | 2,6 M€ |
Perspectives
La SCBSM bénéficie d'un atout majeur dans le contexte économique actuel : elle dispose de projets en développement et d'une proportion importante d'actifs « value added » qui lui permettent de créer de la valeur sur son portefeuille malgré l'augmentation des taux de capitalisation et la tendance baissière du marché. Les actifs « value added » sont des actifs à potentiel nécessitant la mise en œuvre d'une stratégie de création de valeur : commercialisation des espaces vacants, repositionnement des immeubles, rénovations, etc.
A propos de SCBSM
La Société Centrale des Bois et Scieries de la Manche (SCBSM) est une Société d'Investissement Immobilier Cotée (SIIC). Son portefeuille est constitué à 62% de commerces, galeries marchandes et retail parks essentiellement. Il est évalué au 30 juin 2009 à 270,2 M€.
SCBSM est cotée sur le compartiment C d'Euronext Paris (Code Isin : FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006 .
Annexe - Compte de résultat et bilan simplifié consolidés en Normes IFRS au 30 juin 2009
Bilan résumé
| En 000€ | 30/06/2009 | 30/06/2008 | En 000€ | 30/06/2009 | 30/06/2008 | |
| Actifs non-courants | Capitaux propres | 58 766 | 78 712 | |||
| Immeubles de placement | 268 709 | 271 218 | ||||
| Immeubles d'exploitation | 1 336 | 1 336 | Passifs non-courants | |||
| Titres de participation non consolidés | 8 602 | 9 770 | Emprunts bancaires | 194 092 | 200 664 | |
| Instruments financiers non courant | 5 194 | Instruments financiers dérivés | 10 469 | |||
| Autres actifs non courants | 1 632 | 5 | Autres dettes financières | 2 790 | 2 178 | |
| Impôts | 6 806 | 14 751 | ||||
| Actifs courants | ||||||
| Stocks | 558 | 534 | Passifs courants | |||
| Clients | 4 676 | 4 584 | Fournisseurs | 3 535 | 3 639 | |
| Autres débiteurs | 4 591 | 5 575 | Emprunts bancaires | 10 953 | 6 305 | |
| Autres créditeurs | 10 033 | 9 667 | ||||
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 10 946 | 15 765 | Impôts | 3 606 | 2 649 | |
| TOTAL ACTIFS | 301 050 | 318 566 | TOTAL PASSIFS | 301 050 | 318 566 |
Compte de résultat résumé
| En K€ | 30/06/2009 12 mois |
30/06/2008 12 mois |
| Loyers bruts | 17 562 | 15 784 |
| Charges locatives refacturées | 5 275 | 6 003 |
| Revenus locatifs | 22 837 | 21 787 |
| Autres produits d'exploitation | 80 | 1 446 |
| Charges opérationnelles directement liées à l'exploitation des immeubles de placement | -6 603 | -7 029 |
| Travaux sur immeubles de placement | -91 | -169 |
| Autres charges d'exploitation | -2 433 | -3 064 |
| Résultat opérationnel avant variation de la juste valeur des immeubles de placement | 13 790 | 12 971 |
| Variation de la juste valeur des immeubles de placement et résultats nets de cessions | -12 486 | -2 596 |
| Résultat opérationnel | 1 304 | 10 376 |
| Coût de l'endettement financier net | -10 783 | -11 779 |
| Autres produits et charges financiers | -5 507 | 1 733 |
| Résultat avant impôts des activités poursuivies | -14 985 | 330 |
| Résultat avant impôts des activités abandonnées | -142 | |
| Impôts | 6 321 | 2 435 |
| Résultat | -8 665 | 2 623 |
Contact SCBSM :
Aurélie REVEILHAC
Tel : 01 58 36 14 52 - Fax : 01 58 36 14 57
E- mail : contacts@bois-scieries.com
1 Hors loyers prévisionnels sur projets de développement
2 Loyers de marché selon expertises indépendantes sur surfaces vacantes en cours de restructuration